大盘企稳反弹可能性逐步增加

　　上周A股整体延续弱势但积极迹象初现，沪指跌破3300点整数关口后，于年线上方初步获得支撑，深成指则于半年线附近企稳运行，周五收盘回到5日均线上方。权重股走弱成为拖累上周A股两市运行的主要原因，但与此同时，以创业板为代表的成长股反弹，在一定程度上提振市场人气，减缓了两市调整的压力。对于后期，结合各方面因素分析，沪深市场调整或暂告一段，未来一段时间两市企稳反弹的概率逐步增加。

　　首先，连续调整后市场风险已在一定程度上得到释放，在市场环境仍相对稳定的情况下，两市进一步走弱的可能性不大。从当前的情况看，经过近一月的连续下跌后，其技术调整压力已在很大程度上得到释放，在权重板块估值仍处于合理范围内，且市场宏观环境相对稳定的情况下，A股市场权重蓝筹进一步下行的空间有限，这也决定了沪深两市不大可能就是走弱。从这个角度看，对后期A股没有过于悲观的必要，伴随调整压力的释放，两市企稳运行的概率正逐步增大。

　　其次，国内实体经济体现出的较强韧性同样有助于减轻各方的担忧心理，利于后期A股运行。从近期公布的一系列数据看，国内实体经济运行体现出了较强的韧性，11月全国制造业PMI为51.8%，较10月份小幅回升，分项指标中需求、生产均有所上行；11月以美元计价的出口同比增长12.3%，较10月上升5.4个百分点，创近8个月的高点，出口增速显著超市场预期。在前期投资者普遍对国内实体经济运行持谨慎态度的情况下，超预期的经济数据将有效减轻各方的担忧心理，利于A股市场整体，尤其周期板块的企稳反弹，沪深两市也将因此受到支撑。

　　此外，从上周盘面的运行情况看，市场趋于均衡的风格同样利于未来一段时间A股稳定运行。上周以创业板为代表成长股的反弹是沪深市场的重要特征之一，背后的原因在于权重调整带来的契机以及成长股的持续超跌。就估值的角度看，尽管成长板块整体PE依然处于较高水平，但以发展的眼观看部分优质个股无疑已进入配置区域。而就A股市场整体而言，成长股的活跃将使得市场风格趋于均衡，这将有助于改善盘面情绪从而对沪深两市运行产生积极影响，利于后期市场稳定运行。