西部证券：热点突出 强度不足

　　上周市场一路震荡上行，沪指重返五日均线，两市量能略显欠缺。市场扭转前期跌势重拾反弹，在于创业板、次新股及软件概念等热点涨势明晰，指数走出调整的过程中，市场同时也化解了外围波动风险，短期不利因素的消除，有利于沪指脱离震荡，并对月初高点形成惯性上冲。操作上，轻仓投资者可少量参与国企、次新股概念，整体仓位六成即可。

　　上周盘面显示，补涨品种和题材股上周表现突出。以创业板综指、次新股为代表的前期错杀品种，在上周市场回升过程中涨幅明显，其中创业板综指率先市场反弹一周涨幅4.26%（同期沪深300指数周涨幅2.12%），次新股后半周反弹格局明确，前期市场整理给予创业板、次新股板块较为充分的调整空间，短期内延续反弹较为合理。此外，基于行业数据利好互联网、软件服务概念上周整体涨幅突出，不过，连续冲高后已有调整压力显现。现阶段市场风格仍有分歧，至少上周市场调整过程中煤炭、钢铁等强周期板块仍处于低位整理阶段，同时也伴随了金融股分化格局。因而，市场整体仍在呈现热点较为单一化的弱反弹形态。

　　进入本周，首先需关注外围市场波动联动影响，一是外围股市收跌对A股开盘的干扰，二是大宗商品价格对板块关联作用，近三个交易周有色金属指数周振幅分别为8.19%、9.43%、4.76%，尽管有色金属行业内不乏中报业绩向好品种，但板块振幅加剧并不利于板块内个股股价稳定，也极易促成短线资金的盘中抛压，上周五周期股调整更多拖累市场做多。其次关注，近日央行持续开展大手笔逆回购操作，资金面季节松紧特征，仍在很大程度上对于跨季流动性形成波动。考虑市场谨慎情绪对量能的直观反映，以及创业板综指强势延续的可能性，会在很大程度影响本周市场做多力量的汇聚。

　　结合技术走势观察，沪指缩量反弹对短线有所突破，量能配合暂属适度，十日均线走平显示做多力量欠缺，当前市场尚不足以推动沪指惯性上冲。周K线显示，沪指本周缩量阳线未能将上周跌势全部收复，表明市场弱反弹力度欠缺，指数延续性表现仍受考验。对于后期市场而言，反弹延续性不容过于期待，沪指月初3280点一带小平台压力明显。因而操作上并不建议过多配置，多看少动较为稳妥。